ČNB a finfluenceři - pozor na pokuty!

Autor článku: JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D., LL.M., ARROWS advokátní kancelář (office@arws.cz, +420 245 007 740)

V posledních letech se výrazně zvýšil počet tvůrců digitálního obsahu zaměřeného na finance, tzv. finančních influencerů ("finfluencerů"). Tito tvůrci působí na sociálních sítích a dalších digitálních platformách a sdílejí informace, rady či názory na osobní finance, investování a další finanční témata. Mohou mezi nimi být odborníci na finance, ale i laici vycházející z vlastních zkušeností.

Česká národní banka (ČNB) upozorňuje, že některé investiční příspěvky zveřejňované finfluencery mohou podléhat regulaci finančního trhu, zejména Nařízení o zneužívání trhu (MAR) a zákonu o podnikání na kapitálovém trhu. Nedodržení těchto pravidel může mít pro influencery závažné právní důsledky.

Na co si dát pozor?

1. Investiční doporučení podléhá regulaci

Každé veřejné sdělení obsahující rady, názory či doporučení týkající se nákupu nebo prodeje investičních nástrojů (akcie, dluhopisy, podíly v investičních fondech, deriváty apod.) se může kvalifikovat jako investiční doporučení dle MAR. ČNB rozlišuje mezi:

• Přímým doporučením – výslovné vyzývání ke koupi, prodeji či držení investičního nástroje.
• Nepřímým doporučením – sdělení, které hodnotí investiční nástroj (např. označení akcie za "nadhodnocenou" či "podhodnocenou"), aniž by přímo radilo, jak s ním naložit.

Pokud finfluencer poskytuje přímé investiční doporučení, musí zajistit: 

• Uvedení totožnosti autora a případně i jeho zaměstnavatele. 
• Datum a čas zveřejnění. 
• Objektivitu sdělení – jasné oddělení faktů od názorů. 
• Odkaz na spolehlivé zdroje. 
• Uvedení možných střetů zájmů.

U audiovizuálního obsahu nemusí být všechny tyto informace součástí samotného sdělení, ale musí být snadno dostupné.

2. Jste odborník? Máte další povinnosti!

ČNB rozlišuje dvě skupiny osob poskytujících investiční doporučení:

• Profesionál – osoba pracující pro banku, obchodníka s cennými papíry nebo jiný subjekt vydávající investiční doporučení.
• Odborník – osoba, která opakovaně navrhuje investiční rozhodnutí, vystupuje jako expert nebo budí dojem odborníka.

Finfluenceři často spadají do kategorie odborníků, a proto mají další povinnosti, např.: 

• Uvést metodu ocenění a výchozí předpoklady doporučení. 
• Zveřejnit doporučenou dobu držení investice a upozornění na rizika. 
• Informovat o střetech zájmů a podílech na doporučovaných aktivech.

3. Pozor na investiční poradenství!

Finfluencer, který poskytuje individualizovaná doporučení (např. radí konkrétním uživatelům v komentářích, zda mají koupit určitou akcii), může vykonávat investiční poradenství. Tato činnost vyžaduje licenci obchodníka s cennými papíry nebo investičního zprostředkovatele. Poskytování poradenství bez oprávnění může být pokutováno až do výše 150 milionů Kč.

Co hrozí při porušení pravidel?

Česká národní banka může za nedodržení regulace uložit: 

• Pokuty až 15 milionů Kč pro fyzické osoby a až 30 milionů Kč pro právnické osoby. 
• V některých případech i trojnásobek neoprávněného prospěchu. 
• Za nelegální investiční poradenství až 150 milionů Kč nebo 10 % obratu firmy.

Jak se vyhnout problémům?

Ověřte si, zda vaše obsahová tvorba nespadá pod investiční doporučení. Pokud ano, dodržujte požadavky MAR. Vyhodnoťte, zda nejste považováni za odborníka – pokud ano, splňujte dodatečné povinnosti. Pokud poskytujete individualizované rady, zajistěte si oprávnění k investičnímu poradenství.

Pro další informace doporučujeme konzultovat podklady Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) nebo se obrátit na odborníky v oblasti finanční regulace.

Nevystavujte se zbytečným rizikům – dodržujte pravidla a chraňte svou reputaci! Pokud potřebujete poradit, ozvěte se nám, rádi vám poradíme. Digitálního světa si velice vážíme.

Zajímají vás novinky v oblasti smluv o digitálního obsahu v roce 2025? Podívejte se na náš webinář.

Proč si vybrat právě nás?

Naše služby využívají firmy všech velikostí, protože jim poskytujeme rychlá a efektivní řešení v oblasti smluvní dokumentace. Například:

• Smlouvy na míru bez zbytečných průtahů: Připravíme pro vás obchodní smlouvy, dohody s dodavateli, pracovní smlouvy i další dokumenty tak, aby odpovídaly vašim potřebám a minimalizovaly rizika.
• Jasné a srozumitelné podmínky: Navrhujeme smlouvy tak, aby byly praktické, přehledné a snadno použitelné v běžném provozu
• Ochrana před právními komplikacemi: Pomáháme klientům předcházet nejasnostem, sporům a nevýhodným podmínkám.

Víme, že administrativní zátěž spojená se smlouvami může brzdit váš byznys. Proto jsme pro vás připravili e-book "Neztrácejte čas se smlouvami", který vám ukáže, jak mít smlouvy pod kontrolou bez zbytečných komplikací.

V e-booku najdete:

✅  Praktické rady, jak si efektivně nastavit smluvní procesy a ušetřit čas.
✅  Konkrétní tipy, jak se vyhnout nejčastějším chybám ve smlouvách.
✅Ukázku našeho přístupu: jak jednoduše a srozumitelně předáváme odborné znalosti v oblasti smluvní dokumentace.

Neztrácejte čas se smlouvami – my vám pomůžeme nastavit smluvní procesy tak, aby byly rychlé, efektivní a bezpečné.

Napište si o e-book Neztrácejte čas se smlouvami ZDE 

Nechcete tenhle problém řešit sami? Věří nám více než 2000 klientů a jsme oceněni jako Právnická firma roku 2024. Podívejte se ZDE na naše reference.