Jak vstoupit na kapitálový trh:

Zvažujete vstup vaší společnosti na kapitálový trh? V tomto článku získáte srozumitelný přehled celého procesu – od strategického rozhodnutí a výběru správného trhu, přes přípravu klíčového dokumentu, kterým je prospekt cenného papíru, až po pochopení rizik a povinností spojených s obchodováním na burze. Provedeme vás právním rámcem, abyste mohli učinit informované a bezpečné rozhodnutí.

Potřebujete s tématem poradit? Obraťte se na advokátní kancelář ARROWS na e-mail office@arws.cz nebo telefon +420 245 007 740. Váš dotaz rád zodpoví "Mgr. Marek Hučík", expert na dané téma.

Proč a jak uvažovat o vstupu na kapitálový trh? Strategický pohled pro vedení firem

Rozhodnutí vstoupit na kapitálový trh je jedním z nejvýznamnějších milníků v životě společnosti. Nejde jen o získání finančních prostředků pro další expanzi. Je to strategický krok, který ovlivní fungování, kulturu a vnímání vaší firmy na mnoho let dopředu.

Více než jen kapitál: Prestiž, transparentnost a nové obchodní příležitosti

Primárním motivem pro vstup na burzu je bezpochyby získání kapitálu pro inovace, akvizice nebo organický růst. Tím však výhody zdaleka nekončí. Veřejně obchodovaná společnost získává značnou prestiž a kredibilitu v očích obchodních partnerů, zákazníků i potenciálních zaměstnanců. Tento status otevírá dveře k novým partnerstvím a obchodním příležitostem, které by jinak zůstaly nedostupné.

Vstup na regulovaný trh si vynucuje vyšší míru transparentnosti a zavedení pevných pravidel v řízení společnosti (corporate governance). Tento proces, ač náročný, firmu vnitřně posiluje, zefektivňuje její procesy a zvyšuje její hodnotu. 

V ARROWS chápeme tento širší kontext. Našim klientům pomáháme nejen s právní stránkou emise, ale i se strategickým nastavením. Díky naší rozsáhlé síti, kterou tvoří více než 150 akciových společností a 250 s.r.o., rádi propojujeme naše klienty se zajímavými investičními a obchodními příležitostmi.

Jste připraveni? První kroky a interní audit před velkým rozhodnutím

Před samotným rozhodnutím je nezbytné provést důkladnou interní přípravu. Společnost musí být schopna splnit náročné požadavky regulátorů i investorů. To zahrnuje revizi účetnictví a případný přechod na mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS), které jsou vyžadovány například pro nejprestižnější trh Prime na pražské burze. Dále je nutné nastavit robustní vnitřní procesy pro sběr dat a pravidelný reporting.

Vstup na trh není jednorázový projekt, ale trvalý závazek k transparentnosti. Zákony vyžadují, aby emitenti plnili rozsáhlé průběžné informační povinnosti, jako je zveřejňování ročních a pololetních zpráv nebo okamžité ohlašování cenově citlivých informací. 

Rozhodnutí o vstupu na trh je tedy ve skutečnosti rozhodnutím o fundamentální změně firemní kultury. Právníci ARROWS mohou provést komplexní právní audit (due diligence), který identifikuje potenciální slabá místa a připraví vaši společnost na celý proces. Pro okamžité řešení vaší situace nám napište na office@arws.cz.

FAQ – Právní tipy k přípravné fázi

1. Jak dlouho trvá příprava na vstup na trh START?

Standardní doba přípravy pro vstup na trh START, určený pro menší a střední firmy, je přibližně 6 měsíců. Pro zajištění hladkého průběhu a dodržení harmonogramu je klíčová včasná právní konzultace. Potřebujete připravit plán? Napište nám na office@arws.cz.

2. Musí mít naše společnost tříletou historii pro vstup na trh?

Pro nejprestižnější trh Prime je tříletá existence jedním z kritérií pro přijetí. Trh START je však navržen tak, aby byl přístupný i pro mladší, inovativní firmy s kratší historií, ale silným podnikatelským záměrem. Rádi posoudíme vaši situaci a doporučíme nejvhodnější cestu. Pro posouzení nás kontaktujte na office@arws.cz.

Právní hřiště: Kdo určuje pravidla a jak se v nich orientovat?

Podnikání na kapitálovém trhu se řídí hustou sítí národních i evropských předpisů. Jejich znalost a správná interpretace jsou absolutním základem pro úspěšnou a legální emisi cenných papírů.

Nevíte si s daným tématem rady?

Základní kámen: Zákon o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT)

Klíčovým českým předpisem je zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT). Tento komplexní zákon upravuje poskytování investičních služeb, definuje investiční nástroje, stanovuje pravidla pro obchodní systémy a v neposlední řadě se zaměřuje na ochranu kapitálového trhu a investorů. Jeho ustanovení jsou pro každého emitenta závazná. Právníci ARROWS se na tuto oblast specializují a denně řeší otázky spojené s výkladem a aplikací ZPKT v praxi.

Evropský kontext: Jak nařízení EU ovlivňují české emitenty

Český kapitálový trh je nedílnou součástí jednotného evropského trhu. ZPKT proto úzce navazuje na přímo použitelné předpisy Evropské unie. Mezi nejdůležitější patří Nařízení (EU) 2017/1129, známé jako Nařízení o prospektu, které harmonizuje obsah a schvalování klíčového dokumentu pro veřejnou nabídku. Dalším zásadním rámcem je směrnice MiFID II, která zvyšuje transparentnost trhů a ochranu investorů.

Orientace v evropské legislativě je nezbytná, zejména pokud uvažujete o oslovení zahraničních investorů. Díky naší deset let budované síti ARROWS International máme hluboké znalosti i v oblasti přeshraničních emisí a praktické aplikace evropského práva, což je výhoda, kterou naši klienti pravidelně využívají. Potřebujete právní pomoc s mezinárodním prvkem? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

Role České národní banky (ČNB): Nejen dohled, ale i klíčový partner v procesu

Česká národní banka (ČNB) je ústředním orgánem dohledu nad celým finančním trhem v České republice. V kontextu vstupu na trh je její role naprosto klíčová. ČNB schvaluje prospekty cenných papírů, což je nezbytná podmínka pro jejich veřejnou nabídku nebo přijetí na regulovaný trh. Dále dohlíží na plnění průběžných informačních povinností emitentů a v případě jejich porušení ukládá citelné sankce.

Vztah s ČNB není jen o formálním splnění povinností. Jde o budování důvěryhodnosti od samého počátku. Profesionálně připravená dokumentace a bezchybná komunikace s regulátorem jsou základem pro hladký průběh schvalovacího řízení a minimalizují riziko budoucího zvýšeného dohledu či sankcí. Odborné zastupování, jaké nabízí ARROWS, není jen o vyplnění formulářů, ale o profesionálním řízení tohoto klíčového vztahu.

Naši specialisté pro Vás

Výběr správného trhu: Kde budou vaše cenné papíry doma?

Burza cenných papírů Praha (BCPP) je největším organizátorem trhu v České republice a nabízí několik segmentů, které se liší mírou regulace, prestiží a požadavky na emitenty. Volba správného trhu je strategickým rozhodnutím, které ovlivní náklady, administrativní zátěž i okruh potenciálních investorů.

Přehled trhů pražské burzy (BCPP): Prime, Standard, Free a Start

BCPP v současnosti provozuje čtyři hlavní trhy pro obchodování s akciemi:

• Prime Market: Elitní, regulovaný trh určený pro největší a nejprestižnější společnosti (tzv. "blue chips"). Jsou na něj kladeny nejpřísnější požadavky, včetně účetnictví podle IFRS a povinnosti zřídit výbor pro audit.
• Standard Market: Regulovaný trh pro velké a zavedené české i zahraniční společnosti. Požadavky jsou stále vysoké, ale o něco mírnější než na trhu Prime.
• Start Market: Neregulovaný trh typu mnohostranného obchodního systému (MTF), který je speciálně navržen pro menší a střední inovativní firmy. Nabízí zjednodušené podmínky vstupu a umožňuje vést účetnictví podle národních standardů.
• Free Market: Další neregulovaný trh (MTF), který slouží především pro obchodování se zahraničními emisemi, často bez souhlasu emitenta (tzv. duální listing).

Regulovaný vs. neregulovaný trh: Jaké jsou klíčové rozdíly v povinnostech?

Základní rozdíl spočívá v míře dohledu a regulatorní zátěže. Regulované trhy (Prime, Standard) podléhají plnému dohledu ČNB a nejpřísnějším pravidlům ZPKT a navazujících předpisů EU. To přináší emitentům vyšší důvěryhodnost u konzervativních a institucionálních investorů, ale také vyšší náklady na právní služby, audit a compliance.

Neregulované trhy (Start, Free), označované jako mnohostranné obchodní systémy (MTF), nabízejí větší flexibilitu a nižší administrativní zátěž. Jsou ideální pro společnosti v růstové fázi, které chtějí získat kapitál a zkušenosti s fungováním na veřejném trhu, aniž by musely okamžitě plnit všechny nejpřísnější povinnosti.

Který trh je vhodný pro vaši společnost?

Volba závisí na velikosti vaší firmy, fázi jejího rozvoje, cílové skupině investorů a ochotě plnit informační povinnosti. Pro velkou, zavedenou společnost s mezinárodními ambicemi bude pravděpodobně nejlepší volbou Prime nebo Standard Market. Pro dynamickou, inovativní českou firmu s valuací v řádu desítek či stovek milionů korun je ideální vstupní branou trh START. 

ARROWS poskytuje strategické právní poradenství, které pomůže vaší společnosti vybrat trh optimálně odpovídající vašim obchodním cílům. Pro individuální posouzení nás kontaktujte na office@arws.cz.

 Nesprávný výběr trhu a procesní chyby

Rizika a sankce	Jak pomáhá ARROWS
Zvolení trhu s nepřiměřenou administrativní zátěží (např. IFRS, výbor pro audit), což vede k vysokým nákladům a odčerpání manažerských kapacit.	Provedeme právní a strategickou analýzu vašeho byznysu a doporučíme trh, který odpovídá vaší velikosti a růstovému potenciálu. Chcete vědět, jaké jsou vaše právní možnosti? Napište na office@arws.cz.
Nesplnění vstupních podmínek pro daný trh (např. tržní kapitalizace, free-float), což vede k zamítnutí žádosti a zmaření investic do přípravy.	Zajišťujeme komplexní přípravu podkladů pro přijetí na trh, včetně komunikace s burzou a koordinace s manažerem emise. Potřebujete připravit dokumentaci? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Podcenění nákladů a časového harmonogramu vstupu, což ohrožuje financování a strategické plány společnosti.	Připravíme pro vás detailní právní harmonogram a rozpočet celého procesu, abyste se vyhnuli nečekaným komplikacím. Pro okamžité řešení vaší situace nám napište na office@arws.cz.
Reputační poškození v důsledku neúspěšného pokusu o vstup na burzu.	Zastupujeme klienty v celém řízení před BCPP a ČNB, čímž maximalizujeme šanci na úspěch. Potřebujete profesionální zastoupení? Spojte se s námi na office@arws.cz.

Prospekt cenného papíru: Váš klíčový dokument pro investory i ČNB

Prospekt cenného papíru je nejdůležitějším dokumentem celého procesu. Jeho příprava je časově i odborně náročná a jakákoliv chyba může mít vážné právní i finanční důsledky.

Co je prospekt a proč je jeho obsah tak zásadní?

Prospekt je právní dokument, který musí obsahovat veškeré informace nezbytné k tomu, aby investor mohl učinit informované posouzení o nabízených cenných papírech, jejich emitentovi, jeho finanční situaci, vyhlídkách a souvisejících rizicích. Plní dvojí roli: je to marketingový nástroj, který má přesvědčit investory k nákupu, a zároveň právně závazný dokument, za jehož správnost a úplnost emitent plně odpovídá.

Povinné náležitosti podle Nařízení EU: Od finančních výkazů po rizikové faktory

Obsah prospektu je detailně upraven Nařízením (EU) 2017/1129 a prováděcím nařízením Komise (EU) 2019/980. Mezi klíčové části patří:

• Informace o emitentovi: Historie, předmět podnikání, organizační struktura, management.
• Auditované účetní závěrky: Zpravidla za poslední dva účetní roky.
• Popis cenných papírů: Druh, práva spojená s cennými papíry, podmínky emise.
• Rizikové faktory: Specifická rizika spojená s emitentem, jeho odvětvím a nabízenými cennými papíry.
• Důvody nabídky a použití výnosů: Jasné vysvětlení, na co budou získané prostředky použity.
• Shrnutí prospektu: Stručný, srozumitelný a přesný přehled klíčových informací pro investory.

Pro menší emise existují i zjednodušené formáty, jako je například unijní prospekt pro růst, který snižuje administrativní zátěž pro malé a střední podniky.

Obraťte se na naše odborníky

Proces schvalování u ČNB krok za krokem: Lhůty, poplatky a potřebná dokumentace

Schvalování prospektu probíhá ve správním řízení u ČNB. Proces má jasně daná pravidla:

• Podání žádosti: Žádost se podává elektronicky, ideálně přes datovou schránku (ID: 8tgaiej). Součástí musí být návrh prospektu ve formátu MS Word, který umožňuje vkládání komentářů.
• Lhůty: Standardní lhůta pro vyjádření ČNB je 10 pracovních dnů. U emitentů, kteří vstupují na trh poprvé, je lhůta 20 pracovních dnů.
• Správní poplatky: Poplatek za schválení standardního prospektu činí 15 000 Kč a je splatný při podání žádosti.
• Komunikace: ČNB zasílá připomínky, které je žadatel povinen zapracovat. Celý proces může trvat i několik měsíců, pokud není prospekt připraven kvalifikovaně.

Tým ARROWS má s procesem schvalování prospektů u ČNB bohaté zkušenosti. Známe praxi i očekávání regulátora, což našim klientům šetří čas, snižuje riziko průtahů a zvyšuje pravděpodobnost hladkého schválení.

Odpovědnost za obsah: Kdo ručí za správnost údajů a jaké jsou důsledky chyb?

Toto je kriticky důležitý bod. ČNB při schvalování kontroluje pouze úplnost, soudržnost a srozumitelnost prospektu, nikoli věcnou správnost v něm uvedených údajů. Odpovědnost za správnost a pravdivost informací nese výhradně osoba, která prospekt vyhotovila (typicky emitent), a případně ručitel emise. 

Pokud prospekt obsahuje nepravdivé nebo neúplné údaje, které ovlivní rozhodnutí investora, může se emitent vystavit občanskoprávním žalobám na náhradu škody a vysokým sankcím od ČNB.

FAQ – Právní tipy k přípravě prospektu

1. Jak dlouho trvá příprava a schválení prospektu?

Celý proces, od zahájení přípravy podkladů až po finální schválení prospektu ze strany ČNB, trvá v průměru 2 až 3 měsíce. S naší odbornou pomocí můžeme tento proces výrazně zefektivnit a zkrátit. Potřebujete právní pomoc? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

2. Musíme mít auditované účetní závěrky?

Ano, pro standardní prospekt je zpravidla nutné doložit účetní závěrky za poslední dva roky ověřené auditorem. Je to jeden z prvních a časově nejnáročnějších kroků, se kterým je třeba začít. Můžeme vám doporučit prověřené auditory z naší sítě. Spojte se s námi na office@arws.cz.

Život po emisi: Průběžné informační povinnosti, které nesmíte podcenit

Vstupem na burzu práce nekončí, naopak začíná nová etapa plná trvalých povinností. Jejich zanedbání může vést k mnohem vyšším pokutám než chyby v samotném procesu emise.

Pravidelný reporting: Roční a pololetní zprávy jako základ transparentnosti

Základem komunikace s trhem je pravidelné finanční reportování. Emitenti na regulovaném trhu jsou povinni uveřejňovat:

• Výroční finanční zprávu: Nejpozději do 4 měsíců po skončení účetního období.
• Pololetní finanční zprávu: Nejpozději do 3 měsíců po uplynutí prvních 6 měsíců účetního období.

Tyto zprávy musí být veřejně přístupné na webových stránkách emitenta po dobu nejméně 10 let. ARROWS pro klienty zajišťuje přípravu a revizi těchto klíčových dokumentů, aby splňovaly všechny zákonné náležitosti a byly v souladu s nejlepší praxí.

Co je to vnitřní informace a proč je její správné ošetření klíčové?

Vnitřní informace (insider information) je jakákoli přesná a neveřejná informace, která se přímo či nepřímo týká emitenta nebo jeho cenných papírů a která by po svém zveřejnění mohla významně ovlivnit jejich kurz nebo hodnotu. Mezi typické příklady patří:

• Neauditované hospodářské výsledky.
• Informace o připravované fúzi, akvizici nebo prodeji významné části podniku.
• Získání nebo ztráta klíčové zakázky.
• Zásadní změny ve vedení společnosti.
• Informace o zahájení insolvenčního řízení.

Emitent má povinnost takovou informaci co nejdříve a způsobem zaručujícím rovný přístup pro všechny investory uveřejnit.

Obraťte se na naše odborníky

Povinnost mlčenlivosti a rizika insider tradingu

Do okamžiku zveřejnění musí emitent zajistit naprostou důvěrnost vnitřní informace. Jakékoli obchodování s cennými papíry na základě znalosti dosud nezveřejněné vnitřní informace je přísně zakázáno a je považováno za zneužití trhu (insider trading). Stejně tak je zakázáno takovou informaci neoprávněně sdělit třetí osobě nebo na jejím základě někomu doporučit obchod.

Porušení těchto pravidel je jedním z nejzávažnějších deliktů na kapitálovém trhu, za který hrozí nejen astronomické pokuty, ale v krajním případě i trestní stíhání managementu. Reálným příkladem tvrdého postihu ze strany ČNB je případ společnosti ČEZ, které byla udělena milionová pokuta za pozdní zveřejnění informace o návrhu na výši dividendy, což je typická vnitřní informace.

 Tento případ jasně ukazuje, že ani největší hráči na trhu nejsou imunní a že ČNB velmi přísně posuzuje včasnost a správnost plnění informačních povinností. Pro menší a střední firmy, které teprve vstupují na trh a nemají robustní compliance oddělení, je toto riziko ještě vyšší.

ARROWS poskytuje odborná školení pro management i klíčové zaměstnance, jak s vnitřními informacemi správně nakládat. Připravujeme také interní směrnice a procesy, které pomáhají minimalizovat riziko neúmyslného úniku informací a chrání společnost i její vedení. Neváhejte se obrátit na naši kancelář – office@arws.cz.

Porušení informačních povinností a zneužití trhu

Rizika a sankce	Jak pomáhá ARROWS
Pokuty v řádech milionů až stovek milionů Kč od ČNB za pozdní nebo neúplné uveřejnění vnitřní informace (např. hospodářské výsledky, strategická rozhodnutí).	Nastavíme vám interní compliance procesy a směrnice pro identifikaci a včasné uveřejňování vnitřních informací. Potřebujete právní konzultaci, která chrání před pokutami? Napište na office@arws.cz.
Občanskoprávní žaloby od investorů na náhradu škody způsobené nesprávnou nebo opožděnou informací.	Poskytujeme právní stanoviska k posouzení, zda daná skutečnost je, či není vnitřní informací, a radíme s načasováním a obsahem zveřejnění. Chcete znát své právní možnosti? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Trestní stíhání managementu za zneužití vnitřní informace (insider trading) nebo manipulaci s trhem.	Organizujeme certifikovaná odborná školení pro vedení i klíčové zaměstnance, jak předcházet rizikům zneužití trhu. Potřebujete proškolit svůj tým? Napište na office@arws.cz.
Poškození reputace a ztráta důvěry investorů, vedoucí k poklesu ceny akcií.	Zastupujeme klienty ve správních řízeních před ČNB a dalšími regulátory. Potřebujete zastoupení u správních orgánů? Spojte se s námi na office@arws.cz.

ARROWS: Váš partner pro bezpečný vstup a působení na kapitálovém trhu

Vstup na kapitálový trh je cesta, na kterou by se žádná společnost neměla vydávat sama. Správný právní partner je klíčem k úspěchu a ochraně před značnými riziky.

Jak vám pomůžeme: Komplexní právní servis na míru

Náš tým specialistů na kapitálové trhy poskytuje komplexní právní servis, který pokrývá celý životní cyklus emise:

• Příprava a revize prospektu cenného papíru a dalších emisních dokumentů.
• Zastupování v licenčním a schvalovacím řízení před ČNB a Burzou cenných papírů Praha.
• Příprava interních směrnic pro compliance, ochranu proti zneužívání trhu a nakládání s vnitřními informacemi.
• Odborná školení pro management a zaměstnance s certifikátem.
• Právní stanoviska k posouzení regulatorních otázek.
• Příprava a revize smluv souvisejících s emisí (např. smlouvy s manažerem emise, upisovateli).

Naše zkušenosti ve vašich službách

Dlouhodobě poskytujeme právní služby širokému portfoliu klientů, mezi které patří více než 150 akciových společností, 250 společností s ručením omezeným a 51 obcí a krajů. Tyto zkušenosti nám dávají unikátní vhled do potřeb a výzev, kterým čelí společnosti různých velikostí a zaměření. Zakládáme si na rychlosti, vysoké kvalitě a pro-klientském přístupu.

Mezinárodní přesah s ARROWS International

Kapitálové trhy jsou globální. Díky naší deset let budované síti ARROWS International dokážeme efektivně řešit i emise s mezinárodním prvkem, duální listingy na zahraničních burzách a složité otázky aplikace evropského práva. Prakticky denně řešíme problematiku s mezinárodním přesahem.

Propojujeme byznys: Více než jen právní služby

Věříme v budování dlouhodobých vztahů. Naše role nekončí u právního poradenství. Aktivně propojujeme naše klienty, pokud vidíme zajímavé investiční nebo obchodní synergie. Rádi si poslechneme i vaše podnikatelské nápady a pomůžeme vám najít cestu k jejich realizaci.

Plánujete vstup na kapitálový trh nebo řešíte komplexní regulatorní otázky? Neváhejte se obrátit na naši kancelář – napište nám na office@arws.cz a sjednejte si úvodní konzultaci. Náš tým je připraven vám pomoci.

FAQ – Nejčastější právní dotazy ke vstupu na kapitálový trh

1. Jaký je rozdíl mezi veřejnou a neveřejnou nabídkou cenných papírů?
Veřejná nabídka je určena neurčitému okruhu osob a zpravidla vyžaduje prospekt schválený ČNB. Neveřejná nabídka je omezena (například na méně než 150 osob) a má mírnější regulatorní požadavky. Přesné vymezení je klíčové pro stanovení vašich povinností. Pokud si nejste jisti, do které kategorie spadá váš záměr, kontaktujte nás na office@arws.cz.

2. Co se stane, když se po schválení prospektu objeví nová významná skutečnost?
Jste povinni neprodleně vyhotovit a nechat schválit tzv. dodatek prospektu, který tuto novou skutečnost popisuje. Zanedbání této povinnosti je závažným porušením zákona, které může vést k odpovědnosti za škodu. S přípravou a schválením dodatků máme rozsáhlé zkušenosti. Pro okamžité řešení vaší situace nám napište na office@arws.cz.

3. Může ČNB zamítnout schválení prospektu, i když splňuje všechny formální náležitosti?
Ano, může. Stane se tak například v případě, kdy by zamýšlená činnost emitenta byla v rozporu se zákonem o investičních společnostech a fondech (např. nelegální kolektivní investování) nebo zákonem o bankách. Proto je nezbytná důkladná právní analýza celého podnikatelského záměru. Provedeme pro vás takovou analýzu, napište nám na office@arws.cz.

4. Jaké jsou hlavní výhody trhu START pro menší firmy?
Trh START nabízí zjednodušené podmínky vstupu, nižší náklady a možnost používat národní účetní standardy místo složitějších IFRS. Je navržen tak, aby byl dostupný pro inovativní české a slovenské firmy s valuací od 25 mil. Kč. Pomůžeme vám posoudit, zda je trh START pro vás ten pravý. Spojte se s námi na office@arws.cz.

5. Jaké sankce hrozí za neplnění informačních povinností?
Sankce mohou být velmi citelné. ČNB může uložit pokuty v řádech desítek až stovek milionů korun, v závislosti na závažnosti porušení a obratu společnosti. Kromě finančních postihů hrozí i značné reputační škody a ztráta důvěry investorů. Chraňte svou společnost a poraďte se s námi na office@arws.cz.

6. Je možné odložit uveřejnění vnitřní informace?
Ano, zákon to za přísně daných podmínek umožňuje. Musí být splněny tři podmínky současně: okamžité zveřejnění by mohlo poškodit oprávněné zájmy emitenta, odklad neuvede veřejnost v omyl a emitent je schopen zajistit naprostou důvěrnost informace. Nesprávné posouzení těchto podmínek je však vysoce rizikové. Naši právníci jsou připraveni vám pomoci s posouzením vaší situace – napište na office@arws.cz.

Nechcete tenhle problém řešit sami? Advokátní kanceláři ARROWS věří více než 2000 klientů a jsme oceněni jako Právnická firma roku 2024. Podívejte se ZDE na naše reference a bude nám ctí pomoci vám při řešení vašeho problému. Poptávka je zdarma.