Průvodce minifondem – přiblížení § 15 ZISIF

Chcete investovat společně s dalšími investory a hledáte způsob, jak se vyhnout poměrně komplikované regulaci investičního fondu? Subjekt vykonávající správu majetku obdobnou obhospodařování ve smyslu § 15 ZISIF[1], tzv. minifond či alternativní investiční fond, pak může být cestou právě pro Vás. Nespornou výhodou minifondu je především to, že ke své činnosti na rozdíl od klasického investičního fondu nepotřebuje povolení od České národní banky, podléhá pouze registrační povinnosti na základě ohlášení.  

Co je to minifond?

Minifondem se dle zákonného vymezení rozumí právnická osoba se sídlem v České republice, která výdělečně spravuje (či hodlá spravovat) majetek shromážděný od investorů, v jejich prospěch, na základě určené investiční strategie a za účelem společného investování. Tento subjekt současně nesmí naplňovat podmínky pro regulaci jakožto investiční společnost či investiční fond, platí zde tedy zákaz přesáhnout tzv. rozhodný limit a shromažďovat majetek od veřejnosti, viz níže.

Kolik investorů potřebujete?

Za účelem naplnění výše vymezených podmínek je nutno shromažďovat majetek od více investorů, nikoli pouze jednoho. Nicméně zároveň jedním z investorů může být samotný správce (tedy minifond), pokud je součástí spravovaného majetku také jeho majetek. Dle ČNB je pluralita investorů dána i v případě, kdy je shromážděný majetek pouze od jednoho investora, ale je otevřený i pro investice dalších investorů anebo tento jeden investor sám shromáždil majetek od více osob.

Komu může být investování nabízeno?

Aby mohl být subjekt považován za minifond, nesmí shromažďovat majetek od veřejnosti. Veřejností se v tomto kontextu rozumí skupina více než 20 osob [2], které nejsou kvalifikovanými investory. To znamená, že minifond může přijímat investice od maximálně 20 ne-kvalifikovaných investorů. Pokud by tento limit překročil, ztratil by svůj status minifondu a musel by splňovat přísnější regulační požadavky.

Jaký je rozhodný limit objemu majetku

Minifondy nesmějí obhospodařovat majetek hodnotou přesahující 100.000.000 EUR (základní rozhodný limit) či 500.000.000 EUR (vyšší rozhodný limit). Vyšší rozhodný limit lze užít u subjektů, které nevyplácí a nerozdělují investice po dobu 5 let od učinění této investice.

Zároveň se vylučuje užití tzv. pákového efektu – minifond nesmí obchodovat s využitím půjčených peněz nebo s využitím derivátů obsahujících pákový efekt (např. měnové zajištění či úvěr). Kurz pro přepočet rozhodného limitu není stanoven a postupuje se dle kurzu devizového trhu vyhlášeného ČNB.

Jak a kdy minifond zaregistrovat?

Řízení o zápisu u ČNB se zahajuje na návrh společnosti, který se podává výhradně elektronicky pomocí předepsaného formuláře. Součástí žádosti je pak série příloh, mj. také popis činnosti minifondu a určená investiční strategie.

Registrační povinnost vzniká nikoli výkonem samotné kolektivní správy majetku, ale již před zahájením činnosti, přičemž za nesplnění této povinnosti hrozí pokuta do výše 10.000.000,- Kč či až zrušení společnosti soudem.

Co následuje po registraci?

Minifondy mají vůči ČNB následně několik povinností, především pak pravidelnou povinnost informační, která je plněna pomocí výkazů a online SDNS aplikace.

Pokud Vás tento příspěvek zaujal a máte o zájem o právní služby v souvislosti s minifondy (od založení společnosti po samotný registrační proces), neváhejte se obrátit na naše specialisty na finanční právo.

__________________________________________________________

[1] zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, v platném znění

[2] Kvalifikovanými investory se v tomto případě rozumí subjekty, které prohlašuje za kvalifikované investory zákon (typicky banky, pojišťovny, obchodníci s cennými papíry atd.) a ty, které pravděpodobně mohou investovat více než ekvivalent 125 000 EUR a u kterých lze očekávat porozumění rizikům.