Novela ZPKT:

Novela ZPKT zásadně zpřísňuje pravidla odměňování pro finanční sektor, zavádějící mechanismy jako Malus a Clawback k řízení rizik. Nedodržení těchto požadavků vystavuje vaši společnost riziku sankcí ČNB, dosahujících až 150 milionů korun. Advokátní kancelář ARROWS vám v tomto článku poskytne konkrétní odpovědi a praktické postupy k zajištění souladu a ochraně před pokutami.

Potřebujete s tématem poradit? Obraťte se na advokátní kancelář ARROWS na e-mail office@arws.cz nebo telefon +420 245 007 740. Váš dotaz rád zodpoví "JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D.,LL.M.", expert na dané téma.

Proč novela ZPKT zásadně mění pravidla hry pro vaši společnost?

Regulace odměňování v sektoru kapitálového trhu prochází zásadní transformací, která je primárně vedena transpozicí Směrnice o investičních podnicích (IFD) a souvisejících požadavků navazujících na MiFID II. Cílem této legislativní iniciativy je sjednotit dohled nad správou, řízením a transparentností rizik v celém evropském finančním prostoru.

Důležité je si uvědomit, že nové zásady odměňování musí být v souladu s příslušnými požadavky podle článků 30 a 32 Směrnice EU 2019/2034. Předmětem změn je zejména zvýšení právní závaznosti úpravy.

Úprava pravidel pro odměňování se z podzákonné normy (vyhlášky) přesouvá přímo do Zákona o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT). Tato změna legislativního ukotvení signalizuje, že regulátor, Česká národní banka (ČNB), bere otázku compliance odměňování s extrémní vážností. Přesun pravidel do ZPKT dává ČNB silnější mandát pro vymáhání a uložení maximálních pokut, které jsou v zákoně přímo definovány, což zvyšuje riziko pro společnosti.

Kdo jsou „Identifikovaní pracovníci“ a jak je správně určit?

Nová, přísnější pravidla pro odměňování se aplikují pouze na ty zaměstnance a vázané zástupce, jejichž pracovní činnost má významný dopad na rizikový profil podniku. Správná identifikace těchto osob, označovaných jako Identifikovaní pracovníci, je prvním kritickým krokem k zajištění souladu s regulací.

Pokud nejsou klíčoví manažeři, obchodníci a další pracovníci s vlivem na rizika společnosti správně zařazení do režimu přísnější regulace odměn, celý systém se stává nekompatibilním se ZPKT. Tato nekompatibilita okamžitě zakládá riziko kontroly a sankce ze strany ČNB.

Správné určení těchto pracovníků vyžaduje hlubokou znalost interních procesů a regulatorních požadavků. Naši právníci v ARROWS vám pomohou s komplexním právním auditem a přesným  určením Identifikovaných pracovníků – napište nám na office@arws.cz.

Hlavní cíle ČNB: Řízení rizik a střetu zájmů

Regulace odměňování je primárně navržena tak, aby odměny nepodněcovaly zaměstnance k nadměrnému podstupování rizika ve snaze dosáhnout krátkodobých zisků na úkor dlouhodobé stability podniku. Tato snaha se projevuje v povinnosti identifikovat a patřičně omezit střety zájmů související se zásadami odměňování.

Transparentnost je v tomto ohledu klíčová. Právní předpisy vyžadují, aby principy odměňování zahrnovaly zavedení objektivních kritérií pro přiznání odměny na základě interního systému vykazování a odpovídajících kontrolních mechanismů. To minimalizuje možnost, že odměňování povede k nezdravým pobídkám, které by mohly ohrozit klienty nebo finanční stabilitu společnosti.

FAQ – Právní tipy k rozsahu regulace

Jak zjistím, zda se na nás nová pravidla ZPKT vztahují?

Aplikace se odvíjí od typu licence (obchodník s cennými papíry, investiční zprostředkovatel) a velikosti. Pokud poskytujete investiční služby profesionálním zákazníkům, je velká pravděpodobnost, že musíte mít pravidla nastavená správně. Pokud si nejste jisti rozsahem povinností, kontaktujte nás na office@arws.cz.

Máme pobočky v zahraničí – musíme řešit mezinárodní regulaci?

Ano, zejména pokud jste součástí nadnárodní korporace. Pravidla odměňování je třeba zajistit na individuální a případně konsolidované úrovni. Spojte se s námi na office@arws.cz a získejte právní řešení na míru.

Dva klíčové mechanismy pro snížení rizika: Malus a Clawback

Jádrem nové regulace odměňování ve finančním sektoru jsou sankční mechanismy, které zajišťují zpětnou odpovědnost klíčových pracovníků a finanční navázání jejich odměn na dlouhodobé obchodní a rizikové výsledky.

Odložená odměna (Deferral): Nutnost vazby na riziko

Prvním pilířem je povinnost odkladu splatnosti pohyblivé složky odměny. U Identifikovaných pracovníků s vysokou pohyblivou složkou odměny musí podíl odložené pohyblivé složky odměny činit alespoň 40 %. U pracovníků, kteří mají zvláště významný dopad na rizikový profil podniku, se tento podíl může vyšplhat až na 60 %.

Důležité je, že odklad splatnosti se nepřiznává rychleji, než by tomu bylo na poměrném základě. Cílem je, aby podstatná část odměny byla spojena s udržitelným výkonem a aby společnost měla dostatečný časový prostor pro vyhodnocení, zda se činnost pracovníka neprojevila v latentních rizicích či ztrátách.

Nevíte si s daným tématem rady?

Co přesně znamená mechanismus Malus?

Malus je odborný termín, který funguje jako negativní stimul. Představuje právo společnosti odepřít plnění, které dosud nebylo vyplaceno (tedy nevestováno). Slouží k zrušení nepřiznané pohyblivé odměny v situaci, kdy společnost zjistí, že výkon funkce negativně ovlivnil její zájmy.

Mechanismus Malus je klíčový pro ochranu finančních toků společnosti, protože umožňuje reagovat na zjištěná pochybení nebo selhání řízení rizik dříve, než dojde k samotné výplatě peněz. Tímto se snižuje nutnost obtížného a nákladného zpětného vymáhání.

Regulace výslovně stanovuje, že odložená odměna musí být ohrožena úpravou směrem dolů pomocí ustanovení Malus po dobu nejméně tří až pěti let. Příprava smluvních ujednání, které definují, kdy přesně může být Malus uplatněn, je klíčová pro právní vymahatelnost a soudní obranu. Potřebujete právní pomoc při definování triggerů? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

Clawback: Zpětné získání odměny až po 7 let

Oproti mechanismu Malus, který se týká odměn dosud nevyplacených, se Clawback odkazuje na získání odměn a bonusů, které již byly příjemci vyplaceny. Jedná se o nástroj konečné odpovědnosti a finanční integrity.

Nejzávažnějším požadavkem v této oblasti je délka lhůty. Vyplacená pohyblivá odměna musí být předmětem ustanovení Clawback po dobu sedmi let. Během tohoto sedmiletého období musí být ve smlouvách zakotveno právo společnosti požadovat zpět část nebo celou vyplacenou pohyblivou odměnu, pokud nastanou relevantní okolnosti, jako je například zjištění hrubého porušení povinností, podvodného jednání nebo závažného selhání řízení rizik.

Sedmileté období pro Clawback klade obrovský nárok na kvalitu a robustnost právní dokumentace, jelikož smluvní klauzule musí obstát v případném pracovněprávním sporu i po takto dlouhé době. Bez robustní klauzule a přesné právní definice spouštěcích událostí je společnost vystavena riziku ztráty kapitálu v případě zjištění pochybení po uzavření hospodářského cyklu.

Zajištění mezinárodní compliance (ARROWS International)

Pro korporace a investiční podniky s mezinárodním přesahem představuje implementace nových pravidel odměňování komplexní právní výzvu, která přesahuje hranice České republiky. Je nutné zajistit soulad v rámci celé skupiny.

Regulační rámec ZPKT a navazující evropské směrnice výslovně vyžadují, aby zásady odměňování byly aplikovány nejen na individuální, ale i na konsolidované úrovni (v kontextu skupiny). To znamená, že pokud má český obchodník s cennými papíry dceřiné společnosti nebo pobočky v jiných zemích, musí být standardy Malus a Clawback promítnuty do celého korporátního řetězce.

ZPKT ostatně počítá s pobočkami zahraničních bank a zahraničními osobami s obdobnou činností. Zajištění Clawback a Malus klauzulí u zaměstnanců v různých jurisdikcích vyžaduje detailní znalost lokálního pracovního práva, korporátního práva a mezinárodních smluvních standardů, jelikož vynutitelnost těchto mechanismů se liší stát od státu.

Advokátní kancelář ARROWS zajišťuje právní služby mimo Českou republiku díky deset let budované síti ARROWS International a prakticky denně řeší danou problematiku s mezinárodním prvkem. Naši právníci mají zkušenosti s přeshraničními implementacemi, a proto dokážou zajistit, že váš globální systém odměňování obstojí ve všech relevantních jurisdikcích. Potřebujete zajistit soulad odměňování v rámci celé skupiny? Napište nám na office@arws.cz.

Na koho se můžete obátit?

Vytváření robustní interní kontroly a governance

Česká národní banka při výkonu dohledu nezkoumá pouze formální existenci interních směrnic, ale hledá především důkaz jejich funkčnosti a aktivního řízení rizik.

Povinnost dokumentace: Od transparentnosti k vymahatelnosti

Regulace klade velký důraz na dokumentační povinnosti. Pravidla odměňování musí být zdokumentována, vázaným zástupcům přístupná a pravidelně revidována.

Pracovníci musí být informováni o charakteristikách pohyblivé složky odměny a o procesu a kritériích sloužících k hodnocení vlivu jejich pracovní činnosti na rizikový profil podniku. Řádně zdokumentován by měl být zejména proces hodnocení výsledků, který by měl být dotyčným pracovníkům zcela jasný.

Pravidelná revize je nezbytná, zejména v případě legislativních změn (jako je tato novela), podstatné změny produktové nabídky, distribučního modelu nebo odhalení systémového nedostatku. Naši právníci v ARROWS připravují veškeré podklady stanovené zákonem a interní předpisy, které chrání před pokutami a sankcemi – neváhejte se obrátit na naši kancelář – office@arws.cz.

Řízení střetu zájmů a objektivní kritéria

Efektivní správa a řízení odměňování vyžaduje zavedení interního systému, který aktivně předchází střetům zájmů. Zásady odměňování musí zahrnovat zavedení objektivních kritérií pro přiznání odměny, která jsou v souladu s interním systémem vykazování a podléhají odpovídajícím kontrolním mechanismům.

Transparentnost v této oblasti je klíčová. Napomáhá řízení střetu zájmů a zajišťuje, že klienti rozumějí, jaké střety zájmů mohou hrozit, a mohou tak objektivně posoudit kvalitu poskytovaných rad.

FAQ – Právní tipy k implementaci interních pravidel

Musí být interní směrnice dostupná všem zaměstnancům?

Pravidla odměňování musí být Identifikovaným pracovníkům přístupná. Nicméně, důvěrné aspekty odměňování jednotlivých pracovníků (např. přesná výše odměny konkrétní osoby) nepodléhají interní transparentnosti. Naši právníci jsou připraveni vám pomoci s definováním rozsahu transparentnosti – napište na office@arws.cz.

Jak často máme pravidla odměňování revidovat?

Pravidla odměňování musí být pravidelně revidována. Je to nutné zejména v případě legislativních změn, podstatné změny produktové nabídky nebo odhalení systémového nedostatku. Pro naše klienty zajišťujeme pravidelné revize. Pro okamžité řešení vaší situace nám napište na office@arws.cz.

Hrozby a reálné dopady: Vysoké pokuty od české národní banky

Finanční instituce, investiční zprostředkovatelé a obchodníci s cennými papíry si musí uvědomit, že nedodržení pravidel ZPKT, a to i v oblasti interní správy, může mít katastrofální dopady na firemní finance a reputaci, přičemž sankce jsou stanoveny v maximální možné výši zákonem.

Maximální finanční sankce

Česká národní banka má pravomoc udělovat sankce, které odrážejí závažnost přestupku. Za nejzávažnější přestupky, jako je porušení proti přípustnosti pobídky nebo nesplnění podmínky odborné způsobilosti, může ČNB uložit pokutu až do výše 150 milionů Kč. Tato maximální pokuta je přímo uvedena v ZPKT a ukazuje, jaký význam zákon přikládá ochraně zájmů klientů a integritě kapitálového trhu.

Závažnost pokuty odráží nejen druh přestupku, ale také dobu, po kterou trvalo protiprávní jednání. Pokud dojde k soustavnému porušování po delší dobu (např. déle než jeden rok), je tendence k ukládání vyšších sankcí. Právní audit a rychlá náprava (s pomocí ARROWS) je proto kritická pro minimalizaci rizika a snížení doby trvání protiprávního stavu.

Nejzávažnější přestupky v praxi

Mezi nejzávažnější prohřešky, které mohou vést k nejvyšším sankcím, patří porušení přípustnosti pobídek, kdy společnost nesplní povinnost informovat zákazníky jasně, podrobně, přesně a srozumitelně o podmínkách pobídky.

Zanedbání kontrolních a vzdělávacích povinností také generuje značné riziko. Například porušení pravidel kontroly činnosti nebo zanedbání následného vzdělávání pracovníků, které je vyžadováno k trvalému splnění odborné způsobilosti, může vést k pokutám v řádu 10 milionů Kč. Právní konzultace, které chrání před pokutami, kontrolami a sankcemi, jsou u ARROWS na denním pořádku. Potřebujete právní pomoc? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

Praktický přehled rizik a řešení s ARROWS

Níže uvádíme přehled klíčových rizik spojených s implementací Novely ZPKT a konkrétní právní služby, které advokátní kancelář ARROWS poskytuje k jejich minimalizaci.

Rizika a Sankce	Jak pomáhá ARROWS
Pokuta až 150 mil. Kč za nesplnění podmínek přípustnosti pobídek.	Právní stanoviska a revize systému pobídek – potřebujete mít jistotu přípustnosti? Napište na office@arws.cz.
Uložení pokuty za chybějící nebo nedostatečné klauzule Malus a Clawback v dokumentaci.	Příprava dokumentace, která ochrání před pokutami – chcete implementovat Malus a Clawback správně? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Sankce za chybějící/neaktualizovanou interní směrnici pro řízení rizik a odměňování.	Vyhotovení interních směrnic a pravidelných revizí – zajistíme soulad s novými pravidly. Neváhejte se obrátit na naši kancelář – office@arws.cz.
Vysoké pokuty za nesplnění požadavků na odbornou způsobilost pracovníků.	Odborná školení pro zaměstnance a vedení včetně certifikátu – potřebujete ověřit způsobilost týmu? Spojte se s námi na office@arws.cz.

FAQ – Právní tipy k riziku střetu zájmů

Co je cílem interní transparentnosti odměňování?

Cílem je, aby pracovníci rozuměli, jak jejich činnost ovlivňuje rizikový profil podniku a jejich pohyblivou složku odměny. To minimalizuje nepochopení, zvyšuje odpovědnost a aktivně pomáhá řídit střety zájmů. Potřebujete právní pomoc? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

Jak lze prokázat, že jsme identifikovali a omezili střety zájmů?

Je nutné mít zavedeny objektivní kritéria pro přiznání odměny na základě interního systému vykazování a odpovídajících kontrolních mechanismů. To vyžaduje přesnou dokumentaci a pravidelné interní audity. Získejte právní řešení na míru – napište na office@arws.cz.

Nevíte si s daným tématem rady?

Role ARROWS jako dlouhodobého partnera a váš další krok

Zajištění souladu se zpřísněnými pravidly ZPKT v oblasti odměňování vyžaduje komplexní a proaktivní právní přístup. Advokátní kancelář ARROWS je připravena poskytnout klientům z řad korporací a investičních podniků robustní řešení, které snižuje riziko vysokých finančních sankcí.

Komplexní řešení a prokazatelné zkušenosti

Naše právní služby zahrnují všechny aspekty regulace: od revize a přípravy smluv s klíčovými pracovníky (zahrnující mechanismy Malus a Clawback) po vyhotovení interních směrnic, které musí být v souladu s evropskými požadavky.

Pro klienty s mezinárodním prvkem zajišťujeme bezpečné řešení i mimo ČR, a to díky naší síti ARROWS International, kde prakticky denně řešíme přeshraniční implementaci korporátní a finanční regulace.

Naše zkušenosti z poskytování dlouhodobých služeb našim klientům jsou pro vás zárukou rychlosti a vysoké kvality. V našem portfoliu je více než 150 akciových společností, 250 s.r.o. a 51 obcí a krajů. Tento rozsah nám dává unikátní přehled o obezřetnostních i obchodních požadavcích napříč trhem.

Nečinnost a ztráta kontroly

Neřešení nově vzniklých povinností představuje největší hrozbu, která může vést k systémovým selháním a následné penalizaci.

Rizika a Sankce	Jak pomáhá ARROWS
Ztráta kontroly nad finančními výsledky v důsledku soustavného protiprávního jednání trvajícího déle než rok.	Právní audit a pravidelné kontroly compliance – chcete mít jistotu, že jednáte v souladu se zákonem? Napište na office@arws.cz.
Trestní odpovědnost manažerů či členů orgánů společnosti v případě závažného systémového selhání compliance.	Právní poradenství při nastavení odpovědnostních vztahů a řízení rizik – chraňte sebe a své vedení. Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Neoprávněné přijímání pobídek, které vede k informační asymetrii a vysokým pokutám.	Získání právních stanovisek k jakékoliv nejasnosti ve vztahu s regulátorem – potřebujete právní stanovisko? Naši právníci jsou připraveni vám pomoci – napište na office@arws.cz.

Propojení klientů a byznysová vize

Kromě standardních právních služeb si uvědomujeme, že naši klienti jsou důležitými hráči na trhu. V případě, že mají zajímavé investiční nebo obchodní příležitosti, umíme je propojit mezi sebou. A i my si rádi poslechneme zajímavé podnikatelské či byznysové nápady.

Nenechte hrozbu pokuty 150 milionů Kč ohrozit stabilitu vaší firmy. Obraťte se na advokátní kancelář ARROWS ještě dnes a zajistěte si komplexní právní řešení odměňování podle Novely ZPKT. Kontaktujte nás na office@arws.cz.

FAQ – Nejčastější právní dotazy k odměňování dle Novely ZPKT

1. Co je hlavním principem odložené pohyblivé odměny (Deferral)?
   Podle ZPKT musí být u Identifikovaných pracovníků alespoň 40 % pohyblivé složky odměny odloženo a nepřiznáno rychleji, než by tomu bylo na poměrném základě. Cílem tohoto principu je zajistit silnou vazbu odměňování na dlouhodobou výkonnost podniku a efektivní řízení rizik. Pokud řešíte podobný problém, kontaktujte nás na office@arws.cz.
2. Jaká je maximální sankce za nejzávažnější přestupky v oblasti odměňování a pobídek?
   Za nejzávažnější přestupky, jako je porušení přípustnosti pobídek, může ČNB uložit pokutu až do výše 150 milionů Kč. Závažnost pokuty reflektuje význam zákony chráněného zájmu a potenciální dopad na klienty a trh. Pokud potřebujete provést audit pobídek, kontaktujte nás na office@arws.cz.
3. Co je smyslem mechanismu Clawback a jak dlouho trvá?
   Clawback (zpětné získání) umožňuje společnosti požadovat zpět již vyplacenou pohyblivou odměnu. Podle nové regulace by měl být Clawback uplatnitelný po dobu sedmi let, pokud nastanou relevantní okolnosti, jako je například zjištění hrubého pochybení či podvodu. Potřebujete právní pomoc s revizí smluv? Napište na office@arws.cz.
4. Jak se posuzuje závažnost přestupku při udělení pokuty ČNB?
   Správní orgán posuzuje závažnost s ohledem na význam zákony chráněného zájmu, rozsah následku, způsob spáchání, okolnosti a zejména délku doby, po kterou trvalo protiprávní jednání. Rychlé řešení s advokáty ARROWS pomáhá snížit dobu trvání protiprávního stavu, čímž se minimalizuje potenciální sankce. Pokud potřebujete zastupování před správními orgány, kontaktujte nás na office@arws.cz.
5. Může se společnost odvolat proti rozhodnutí ČNB o sankci?
   Ano, proti každému rozhodnutí České národní banky lze podat odvolání. Rozhodnutí, kterými je rozhodováno o sankcích za správní delikty, má navíc odkladný účinek. Pokud potřebujete právní pomoc v odvolacím řízení, kontaktujte nás na office@arws.cz.
6. Kdo musí být informován o pravidlech odměňování?                                                                                Všichni Identifikovaní pracovníci musí být informováni o charakteristikách jejich pohyblivé složky odměny a o kritériích sloužících k hodnocení jejich vlivu na rizikový profil podniku. Zajištění této transparentnosti je povinné a slouží k aktivnímu řízení střetu zájmů. Pokud řešíte podobný problém, kontaktujte nás na office@arws.cz.

Nechcete tenhle problém řešit sami? Advokátní kanceláři ARROWS věří více než 2000 klientů a jsme oceněni jako Právnická firma roku 2024. Podívejte se ZDE na naše reference a bude nám ctí pomoci vám při řešení vašeho problému. Poptávka je zdarma.