Por qué ARROWS es la primera opción para los proyectos cripto

Entorno regulatorio para los proyectos cripto: la complejidad que marca la diferencia entre proyectos

Desde el 30 de diciembre de 2024, el Reglamento MICA (Markets in Crypto-Assets Regulation) está plenamente en vigor en la UE y ha cambiado radicalmente la forma en que se regulan los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), los emisores de tokens referenciados a activos (ART) y los emisores de tokens de dinero electrónico (EMT). En la República Checa, a este marco regulatorio se añaden los requisitos de la Oficina de Análisis Financiero checa (FAÚ), el Banco Nacional Checo (ČNB) y otros reguladores bancarios pertinentes.

La situación difiere notablemente de lo que esperan los emprendedores cripto que están empezando. No se trata de un entorno «peer-to-peer» ni totalmente descentralizado.

Quien quiera dedicarse formalmente a la prestación de servicios relacionados con criptoactivos debe cumplir obligaciones estrictas:

• Contar con una autorización (licencia) o estar registrado ante la autoridad competente.
• Realizar la debida diligencia de los clientes (KYC – Know Your Customer) y supervisar las relaciones comerciales.
• Notificar las transacciones sospechosas (AML – Anti-Money Laundering) a la Oficina de Análisis Financiero (FAÚ).
• Documentar sus decisiones y operaciones.
• Conservar los registros durante el plazo exigido por la ley.

Los abogados del bufete ARROWS observan en la práctica que las empresas a menudo subestiman estas obligaciones. ¿El resultado? Inspecciones de los reguladores, prohibiciones, multas o, en los peores casos, procesos penales.

Tipos de proyectos cripto y sus obligaciones específicas

No existe un único «cumplimiento cripto». Las obligaciones legales varían radicalmente según cómo esté estructurado su proyecto.

Proveedor de servicios de criptoactivos (CASP)

El proveedor de servicios de criptoactivos es quien presta servicios como:

• Explotación de una plataforma de negociación de criptoactivos.
• Prestación de custodia y administración de criptoactivos por cuenta de terceros.
• Canje de criptoactivos por moneda fiduciaria o por otros criptoactivos.
• Transferencia de criptoactivos.
• Recepción y transmisión de órdenes relativas a criptoactivos.
• Prestación de asesoramiento sobre criptoactivos.
• Prestación de servicios de gestión de carteras de criptoactivos.

Obligaciones:

• Obtener la autorización del Banco Nacional Checo (ČNB) para operar como CASP.
• Contar con sistemas y procesos completos de KYC y AML.
• Supervisar el origen de los fondos de los clientes.
• Notificar las transacciones sospechosas a la FAÚ.
• Verificar al menos una vez al año que sigue cumpliendo los requisitos de la autorización.

Si un proyecto presta servicios de criptoactivos sin la autorización adecuada, se arriesga a:

• Una multa de hasta el 10 % de la facturación anual (en el caso de personas jurídicas) o de hasta 5 millones de EUR por las infracciones más graves conforme a MICA, lo que puede equivaler a cientos de millones de coronas checas. Además de las sanciones regulatorias, conviene contar también con el riesgo de responsabilidad penal de las personas concretas implicadas, un ámbito vinculado al Derecho penal.
• Una orden de cese inmediato de la actividad.
• El bloqueo de cuentas y fondos.
• La responsabilidad penal de las personas responsables de la actividad (por ejemplo, por el delito de ejercicio no autorizado de una actividad empresarial o de blanqueo de capitales).

Emisor de tokens

El emisor de tokens es quien crea y distribuye su propio token, ya sea como parte de una ICO, como utility token o como coleccionable (por ejemplo, un NFT).

MICA distingue entre:

• Token de dinero electrónico (EMT): criptoactivo cuyo principal objetivo es mantener un valor estable vinculándolo al valor de una moneda fiduciaria. Sus emisores están sujetos a regulación como entidades de dinero electrónico.
• Token referenciado a activos (ART): criptoactivo cuyo objetivo principal no es mantener un valor estable referenciado a una única moneda fiduciaria, sino a otro valor, derechos o una combinación de activos. Los emisores de ART deben contar con la autorización del ČNB. Sobre las consecuencias de la pérdida de fondos y la responsabilidad de la dirección en caso de incidentes cibernéticos (que también pueden acarrear consecuencias en materia de AML/KYC), véase la noticia Cuando una empresa pierde dinero por phishing: la responsabilidad legal de los directivos y la dirección de la sociedad.
• Otros criptoactivos: se trata de criptoactivos que no son EMT, ni ART, ni instrumentos financieros (por ejemplo, algunos utility tokens y NFT, siempre que no reúnan las características de un ART/EMT). Para su oferta o admisión a negociación es obligatorio publicar un whitepaper (artículo 4 y siguientes de MICA), ya sea por parte del emisor o de la entidad que solicita la admisión a negociación.

Cada categoría tiene obligaciones distintas:

• EMT/ART: el emisor debe contar con una autorización especial, reservas suficientes, un programa de cumplimiento normativo y está sujeto a la estricta supervisión del ČNB.
• Otros criptoactivos: debe publicarse un whitepaper y cumplirse las normas de información frente a los inversores.
• NFT (tokens no fungibles): si cumplen los requisitos de MICA y no se clasifican como instrumento financiero, pueden estar sujetos a la obligación de publicar un whitepaper; no obstante, muchos de ellos quedan excluidos del ámbito de aplicación de MICA (en particular, los elementos digitales únicos y no negociables). Es fundamental evaluar cada proyecto de NFT de forma individual.

Un error de clasificación cuesta a los proyectos meses de trabajo y cientos de miles de coronas checas, y puede llevar a la paralización de la actividad.

Riesgo práctico: categorización incorrecta de los tokens

Situación típica: una startup desarrolla un token pensado como «medida comunitaria»: los usuarios pueden comprarlo, pero no pueden pagar servicios con él. El promotor cree que no es ni una stablecoin (EMT) ni un valor negociable (security), por lo que no necesita registrarse. En la primera venta, llega un correo del regulador: «Su token corresponde a un token referenciado a activos (ART) o a un token de dinero electrónico (EMT). Dispone de 30 días para solicitar la autorización; de lo contrario, se ordenará el cese de la actividad».

Los abogados del bufete ARROWS le ayudan a evitar este error ya desde la fase del whitepaper.

Preguntas relacionadas con la clasificación regulatoria y las autorizaciones

1. ¿Necesitamos una autorización especial para emitir un token (la llamada ICO)?
Depende de cómo configure el token y de qué características tenga. Si emite un token de dinero electrónico (EMT) o un token referenciado a activos (ART), la respuesta es claramente sí: necesita la autorización del ČNB. Si se trata de otro criptoactivo (por ejemplo, un utility token sin garantía de valor), probablemente deba cumplir las normas de publicación de un whitepaper. Si lo ofrece públicamente en la República Checa o en la UE, probablemente deba cumplir las normas de MICA. Lo más seguro es consultar con los abogados del bufete ARROWS antes del lanzamiento.

2. ¿Cuáles son las sanciones concretas por incumplir MICA?
El ČNB y la FAÚ pueden imponer multas administrativas. Por incumplir las obligaciones clave de MICA (por ejemplo, operar sin autorización), una persona jurídica puede recibir una multa de hasta el 10 % de su facturación anual o 5 000 000 EUR (se aplica el importe más alto). Por incumplir las normas sobre abuso de mercado, la multa puede alcanzar hasta el 15 % de la facturación anual o 15 000 000 EUR. Además, la Ley de Enjuiciamiento Criminal checa recoge delitos como el ejercicio no autorizado de una actividad empresarial, la estafa o el blanqueo de capitales, por los que las personas responsables (fundadores, directores) pueden ser perseguidas penalmente a título personal.

3. ¿Qué procesos de AML y KYC debemos implantar?
Debe contar con procesos implantados. No es algo puntual: deben renovarse y actualizarse de forma continua. Los abogados del bufete ARROWS ayudan a los proyectos a preparar estos procesos y su documentación.

Obligaciones fiscales y contables: a menudo olvidadas, siempre costosas

Además del cumplimiento de MICA y las autorizaciones, existen obligaciones fiscales y contables. Muchos proyectos creen que solo se rigen por las «normas cripto», pero no es así.

Impuesto sobre la renta

Los ingresos procedentes de la venta de tokens, las recompensas de staking, la minería o la negociación de criptoactivos están sujetos a tributación. El tipo varía según el estatuto jurídico del sujeto:

• Persona física: los ingresos procedentes de criptoactivos tributan como «otros ingresos» (sujetos a un tipo progresivo del 15 % y el 23 %, según el importe de los ingresos) o como ingresos de actividad económica, en función de la naturaleza de la actividad.
• Sociedad: tributan como ingresos ordinarios sujetos al impuesto sobre sociedades (actualmente el 19 %).

Error habitual: el proyecto recibe tokens, no logra determinar correctamente su valor, no declara los ingresos y, más tarde, en una inspección, la Administración tributaria le reclama el impuesto no pagado de años anteriores junto con multas e intereses.

Contabilidad

Si el proyecto está registrado como proveedor de servicios de criptoactivos o tiene forma de persona jurídica, está obligado a llevar contabilidad.

La tenencia de criptoactivos, las transacciones entre monederos: todo ello debe ser transparente y verificable, conforme a las normas contables checas.

Los abogados del bufete ARROWS colaboran con asesores fiscales y auditores, para que su proyecto cuente, desde el principio, con un sistema fiscal y contable coherente y seguro.

Errores más frecuentes de los proyectos cripto

El elemento internacional: cuándo la situación se complica

Muchos proyectos cripto tienen ambiciones globales. Esto significa que debe contar con los requisitos regulatorios de varios países.

Situación típica:

• El proyecto está registrado en la República Checa, pero vende tokens también a inversores en Alemania, Austria o el Reino Unido.
• Cada país tiene sus propias normas y requisitos de registro; incluso dentro de la UE pueden variar la transposición nacional o los requisitos adicionales.
• Vender tokens a extranjeros sin registro puede infringir la legislación local de esos países.

Los abogados del bufete ARROWS trabajan a través de la red ARROWS International y pueden proporcionarle asesoramiento en cada país. Le ayudamos a determinar dónde es necesario un registro o una autorización y cómo tramitarlos correctamente.

Preguntas relacionadas con la expansión internacional de proyectos cripto

1. ¿Podemos vender tokens a extranjeros sin un registro especial en sus países?
Es una cuestión complicada. Si ofrece activamente tokens en un país determinado (por ejemplo, mediante una web en el idioma local, anuncios locales o contactos directos), a menudo se considera que está prestando servicios en ese país. Debe verificar la legislación local. Los abogados del bufete ARROWS pueden realizar un análisis de los mercados clave a los que se dirige (consultas@arws.cz).

2. ¿Qué diferencias hay en la regulación entre la UE y terceros países?
MICA se aplica a los Estados miembros de la UE y a los países del EEE. Fuera de la UE, la situación es muy heterogénea: algunos países tienen una regulación más estricta (por ejemplo, EE. UU. con la SEC), otros casi ninguna. Sin embargo, la ausencia de regulación no significa ausencia de riesgo, sino más bien lo contrario: genera inseguridad. Si desea expandirse fuera de la UE, es una capa adicional de complejidad. Los abogados del bufete ARROWS pueden realizar una investigación jurídica básica para los mercados seleccionados.

3. ¿Qué riesgo legal corre mi empresa si el proyecto está estructurado en una jurisdicción offshore?
Depende de dónde esté el domicilio social real de la empresa, dónde estén sus empleados, dónde se tomen las decisiones de gestión y a qué mercados se dirijan los servicios. El regulador puede ejercer su competencia incluso sobre una entidad domiciliada en una jurisdicción offshore si sus servicios se dirigen a residentes de la UE. Haga revisar la estructura por los abogados del bufete ARROWS para evitar infringir la normativa; escriba a consultas@arws.cz.

Fases de desarrollo del proyecto: cuándo empezar con el cumplimiento normativo

El cumplimiento normativo no es algo puntual. Es un proceso continuo que varía sustancialmente según la fase de desarrollo.

Fase 1: ideación y whitepaper

En esta fase tiene una idea para un token o un servicio. Todavía no ha lanzado nada. ¿Qué hacer?

• Deje que los abogados del bufete ARROWS analicen su idea. ¿Se trata de la prestación de un servicio de criptoactivos? ¿Es un token de dinero electrónico (EMT) o un token referenciado a activos (ART)? ¿O es otro tipo de criptoactivo?
• En función de la respuesta, determine qué autorización o registro necesitará.
• Rodéese de un equipo de asesores en materia fiscal y contable.
• Prepare un whitepaper que, desde el principio, cumpla con el Reglamento MICA y la normativa aplicable.

Fase 2: desarrollo y pruebas

Está desarrollando contratos inteligentes, el frontend, la infraestructura. Preparación jurídica:

• Preparación de las condiciones generales que expliquen con claridad los riesgos a inversores y usuarios.
• Implantación de los procesos de KYC y AML (en un entorno de pruebas).
• Preparación de la documentación para los reguladores a efectos de la solicitud de autorización.

Fase 3: lanzamiento (Launch)

Aquí se encuentra en una ventana crítica:

• Presentación de las solicitudes de autorización o registro (cuando sean obligatorias) y obtención de una resolución favorable.
• Puesta en marcha de la supervisión de KYC/AML con datos reales.
• Primeras transacciones con el público conforme a las autorizaciones vigentes.
• Inicio del seguimiento y la presentación de información fiscal y contable.

Estos son los momentos en los que conviene tener a los abogados del bufete ARROWS «al teléfono». Podemos encargarnos de la representación en la comunicación con los reguladores (consultas@arws.cz).

Fase 4: cumplimiento continuo

El proyecto ya está en marcha. Sus obligaciones no terminan aquí:

• Supervisión mensual del cumplimiento normativo y de las políticas internas.
• Notificación a la FAÚ (en caso de que aparezcan transacciones sospechosas).
• Actualización periódica de los datos KYC de los clientes.
• Adaptación a las nuevas normas regulatorias y a los actos que las desarrollan.
• Auditorías internas y externas periódicas, y certificación de los procesos (cuando se exija o se recomiende).

Resumen final

Los proyectos cripto no operan en un vacío legal. Desde finales de 2024, el Reglamento MICA y la regulación local checa son una realidad que no se puede ignorar sin sufrir consecuencias graves.

Las multas del orden de decenas o cientos de millones de coronas checas, el bloqueo de operaciones y los procesos penales no son algo teórico: forman parte real del entorno regulatorio. La diferencia entre un proyecto cripto exitoso y uno fallido no suele estar en la tecnología, sino en su estructura jurídica y de cumplimiento normativo.

Los proyectos que abordan el cumplimiento normativo desde el principio obtienen:

• Claridad y legitimidad frente a inversores y socios.
• Seguridad frente a una crisis regulatoria y sanciones económicas.
• Preparación ante futuros cambios normativos.
• La posibilidad de integrarse sin problemas en el sistema financiero tradicional.

Los abogados del bufete ARROWS tienen experiencia con decenas de proyectos cripto en distintas fases. Sabemos dónde se esconden los problemas legales y cómo evitarlos. Si quiere que su proyecto crezca sin riesgo de incumplimiento, contacte con nosotros. Le ofrecemos una solución contrastada desde la idea hasta la supervisión continua. Contáctenos: consultas@arws.cz

Preguntas frecuentes sobre el cumplimiento normativo para proyectos cripto

1. ¿Debemos registrarnos como proveedores de servicios de criptoactivos aunque solo emitamos un token para nuestra comunidad?
Depende de qué haga su token y de qué servicios estén asociados a él. Si simplemente lo emite y la comunidad lo mantiene, por lo general no se exige autorización (aunque sí debe cumplir las obligaciones de información previstas en MICA). Sin embargo, si por ejemplo presta servicios de criptoactivos, la autorización del ČNB es obligatoria. Los abogados del bufete ARROWS le ayudan a determinar cuáles de sus servicios lo requieren (consultas@arws.cz).

2. ¿Qué ocurre si un organismo de control descubre que no tenemos KYC?
Un organismo de control, como la FAÚ o el ČNB, puede imponer una multa elevada (por lo general del orden de unidades a decenas de millones de coronas checas, según la gravedad), ordenar el cese de la actividad y, en los casos más graves, iniciar un proceso penal. Las cuentas pueden quedar bloqueadas. Es mucho mejor contar con un KYC robusto desde el principio. Si descubre que olvidó implantarlo, consulte con los abogados del bufete ARROWS: pueden ayudarle a corregir la situación y a comunicarse con el regulador (consultas@arws.cz).

3. ¿Con qué frecuencia cambia la regulación de los criptoactivos? ¿Tendremos que preparar constantemente nuevos documentos?
La regulación cambia con bastante frecuencia. MICA está plenamente en vigor desde finales de 2024, y ya se debaten nuevos actos y ajustes que la desarrollan. Esto significa que, en efecto, el cumplimiento normativo es un proceso continuo. Pero no es tan grave: una vez que cuenta con los procesos básicos correctos, los cambios suelen ser incrementales. Los abogados del bufete ARROWS le avisarán de las nuevas obligaciones y le ayudarán a adaptarse (consultas@arws.cz).

4. ¿Qué documentos concretos debemos presentar al solicitar la autorización como proveedor de servicios de criptoactivos?
Normalmente se trata de un paquete completo de documentos que incluye: un plan operativo detallado, un manual de cumplimiento normativo y AML (incluidos los procesos de evaluación y control de riesgos), la lista de accionistas/propietarios y personas con control, la estructura organizativa, los contratos comerciales con socios, las actas anuales de la sociedad y la documentación KYC de las personas clave (miembros de la dirección, del consejo de administración). La lista exacta varía según el tipo de servicio y el alcance de la actividad. Los abogados del bufete ARROWS le ayudan a preparar un paquete completo y conforme (consultas@arws.cz).

5. ¿Cuál es la diferencia entre un token de dinero electrónico (EMT) y un token referenciado a activos (ART)?
Un token de dinero electrónico (EMT) es un criptoactivo cuyo objetivo principal es mantener un valor estable referenciado al valor de una única moneda fiduciaria (por ejemplo, USD, EUR). Los emisores de EMT deben contar con autorización como entidades de dinero electrónico. Un token referenciado a activos (ART) es un criptoactivo cuyo objetivo principal no es mantener un valor estable referenciado a una única moneda fiduciaria, sino a otro valor, derechos o una combinación de activos (por ejemplo, materias primas, bienes inmuebles, otros criptoactivos). Los emisores de ART deben obtener la autorización del ČNB como emisores de ART. La clasificación es fundamental, porque las obligaciones son distintas. Si presenta su token como estabilizado, el regulador lo evaluará conforme a las normas aplicables a los EMT o a los ART. Por eso la correcta calificación jurídica es clave.

6. ¿Qué ocurre si vendemos tokens en el extranjero sin autorización?
Se arriesga a multas de los reguladores de aquellos países cuya normativa local haya infringido. Incluso dentro de la UE, si vende fuera del marco de MICA o no cumple los requisitos nacionales, puede infringir la normativa. Si vende, por ejemplo, en EE. UU. sin registro (una cuestión compleja), puede entrar en conflicto con la SEC. En el peor de los casos, los tokens pueden quedar congelados o el servicio bloqueado. Los proyectos cripto internacionales deben contar con la regulación de cada país en el que operan. Los abogados del bufete ARROWS pueden realizar un análisis de los mercados clave - consultas@arws.cz.